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从项目生产经营向资本运营转变

时间:2018-10-28 作者:admin 点击:

  未来,我国石化行业将进入资本时代。石化行业本身就是资本密集型行业,资本导向发展是其内生动力。随着近年跨国资本、主营资本、民营资本等资本主体不断增多,国内资本市场制度的不断成熟,为石化行业股权投资等铺平了道路,如新兴炼化企业改变传统地炼主要通过银行获得债券融资,通过股权融资,打通了资金通道。此外,浙江石化、恒力石化背后持股方多为上市公司,盛虹石化正在筹措借壳上市,资本运营灵活;另外,新兴民营炼化通过与地方国有企业的绑定,实现了地方融资支持。
 
  为适应行业发展和国内供给侧改革要求,自十八届三中全会提出积极发展混合所有制经济之后,国内主营石化企业在数十年的发展和积累后,正尝试引入外部战略投资,建立国有资产管理体制,实现资本结构多元化,完善治理结构,优化国有资本配置和回报。
 
  外资资本的进入,则为我国石化企业长期投资起到示范和引导作用。国内石化行业投资风险偏高,对行业周期超额回报更为重视,往往快建快上,依靠景气周期回收投资,缺少中长期投资观念和运营研发投入。跨国外资对行业的中长期投资的审视角度,将为国内行业投资提供新的视角。
 
  总体来看,石化行业资本时代本质上是资产资本化、资本市场化的过程。资本的逐利性将使行业发展从项目的生产经营向资本的运营转变。可以预见的是,随着国内石化产业环境不断成熟,竞争主体不断增多,想要直接进入大型项目建设门槛将大幅提高,未来业内通过整合、并购、风险投资等方式进入石化行业的现象将不断出现。